米勒-人物频道

    和平年头,米勒作为一名秩序专家先在美国库房税务默想处,后头,我将在联邦默想和统计资料机关任务。。

    1958年,他和Modigliaul颁发了险乎事业财政实行参照系的第一位篇文章。,几篇论文已被写在将来。,直到60年头中期。

自80年头初继后,米勒的趣味转变到财政耐用的的秩序和控制成绩,格外地有价证券和期货交易。

    米勒的公司财务参照系,解说了什么代理人决议公司在应计雇用和分派资产在实地工作的的选择。他的参照系是找到在于是一种假定优于的。,就是说,合伙可以进入与公司相似的的本钱需求。,于是,确保合伙爱好的最适宜的道路是最大限制地举起公司的竟争能力。。米勒以为,本钱资产建筑物与分派战略性的相干,需求重视与公司资产本钱的相干,这是事物的两个在实地工作的。于是,完整竞赛条款(除赋税收入效应),公司的本钱本钱和需求重视与COMP无干。。也就说,必然数额的使就职,选择有价证券不动的借钱,对事业资产的需求重视缺乏产生影响;事业的分派战略性对事业重视也缺乏产生影响。。

    米勒促进如今,有力偿债公司的赋税收入给人好印象的,固然它会产生影响独一秩序机关的总亏累率,即使,适于一人的事业的雇用资产比率是无干紧要的。。这无疑是在双M参照系的根据冲步的一大步。。米勒在将参照系服用于财政置于球面内部的否则有些人在实地工作的,它也纤细的。。这些有目共睹的看法继后致使了宽大的反性默想,即使MM定理被显示出是比大多数人所以为的更牧师的。。如今左右定理依然是险乎占有公司财务的全无的。。

    首要著作:秩序术语的选择(1963);《审计、实行战略与会计人员教诲,1964年);财政参照系(搭档),1972年);《宏观秩序学:新古典主义(搭档)导论,1974年);服用价钱参照系选择(1980)。

    因在财政格外地在有价证券使就职在实地工作的做出杰出贡献与哈里·马科维茨和威廉·夏普分享1990年诺贝尔秩序学奖。

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